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Title: Valoración de la Empresa Ibaguereña de Acueducto y Alcantarillado IBAL S.A. E.S.P. Oficial
Authors: Alvira Ospina, Juan Camilo
Advisors: Guaita Martínez, José Manuel
Godoy, Jesús María
Keywords: Valoración económica
Ibal - Distribución de agua
Agua - consumo humano
Acueducto - Ibagué
Acueducto y alcantarillado - Ibagué
Recurso hídrico - Ibagué
Agua potable - Ibagué
Abastecimiento de agua
Issue Date: 2020
Publisher: Universidad de Ibagué, Universidad de Valencia.
Citation: Alvira Ospina, J.C. (2020). Valoración de la Empresa Ibaguereña de Acueducto y Alcantarillado IBAL S.A. E.S.P. Oficial [Tesis Maestría, Universidad de Ibagué, Universidad de Valencia] https://hdl.handle.net/20.500.12313/2299
Description: El trabajo de fin de máster consiste en realizar una valoración económica de la Empresa Ibaguereña de acueducto y alcantarillado IBAL S.A. E.S.P. Oficial, la cual es una institución pública que efectúa las actividades captación, potabilización, distribución de agua para consumo humano y tratamiento de vertimientos en la ciudad de Ibagué, esta organización ha emprendido planes de expansión para poder brindar el servicio al 100% del área urbana, con lo cual espera aumentar ingresos y rentabilidad. Acorde a lo anterior se ha seleccionado el método de flujo de caja libre para valorar el establecimiento. La valoración económica del IBAL, facilitará a los dueños de la firma y la gerencia, tomar decisiones de financiación y crecimiento, ya que la organización ha emprendido planes de expansión en infraestructura que están siendo solventados a través de crédito con entidades financieras. Por otra parte, la empresa puede diversificar sus operaciones fusionándose con la institución de alumbrado público que pertenece al municipio de Ibagué propietario del IBAL, o simplemente mejorar las condiciones de financiación obteniendo créditos más favorables, u apalancarse mediante la emisión de acciones, colocación de bonos o inyección de mayor capital por parte de los asociados, por estas razones se hace importante realizar una valoración fidedigna de la compañía, obteniendo cifras reales de la tasación del establecimiento y los niveles de rentabilidad a los que está retornando la inversión. IBAL como todas las compañías de acueducto y alcantarillado centran su negocio en la gestión del ciclo integral del agua, para lo cual optimiza la infraestructura hídrica con el objetivo de aumentar su rentabilidad, este proceso incluye actividades de reforestación, cuidado de las cuencas hidrográficas, captación del líquido por medio de bocatomas, aducción a las plantas de tratamiento, procesamiento, distribución a los clientes finales, y para cerrar el ciclo se procede a recolectar el agua servida, la cual es tratada para ser devuelta a las fuentes naturales. El método de valoración de flujo de caja permite proyectar los ingresos futuros con base en las estimaciones de crecimiento de clientes dadas las inversiones realizadas para poder atender los mismos, por lo que se decidió utilizarlo proyectando los ingresos que se obtendrían dadas las inversiones y la capacidad de la institución de generar recursos. Para determinar los futuros estados financieros se utilizaron proyecciones publicadas por revistas económicas y datos del Banco de la República de Colombia, estas variables permitieron predecir el comportamiento de ingresos, por otra parte, se efectuaron proyecciones de crecimiento 2 de abonados y consumo de metros cúbicos para sensibilizar más los resultados y así obtener unos datos que se asemejen a la realidad económica del país y de la empresa. La forma como se seleccionó la tasa de descuento fue mediante el cálculo del WACC coste promedio ponderado de capital de la Institución. Es de resaltar que la CRA establece una tasa de descuento, para que los operadores de Acueducto y Alcantarillado calculen el precio de los servicios prestados, la cual presenta varios rangos que son dados en función de la cantidad de suscriptores en áreas urbanas, por lo que para empresas con más de 100.000 A rango dentro del cual está IBAL, se catalogan en el primer segmento al cual corresponde una tasa del 12,28% valor que difiere de la tasa obtenida para la empresa.
URI: https://hdl.handle.net/20.500.12313/2299
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